在这轮小牛行情中，主题投资一直是最热门的话题。从年初的4万亿、创投主题，2月份的军工、世博会，到3月份的新能源、行业振兴，主题投资让不少板块炙手可热。在二季度将会是什么主题贯穿其间呢？不少机构的投资策略将眼球放在了西部区域。 投资步伐：西部甩开东部国家统计局最近发布的一季度宏观经济数据显示，西部的投资增速和工业增加值等指标明显高于东部，这表明国家倾斜性的资金投入政策对这一地区投资的拉动作用非常明显。 一季度，全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8.其中，城镇固定资产投资23562亿元，增长28.6；农村投资4567亿元，增长29.4.从分区域城镇固定资产投资来看，中西部地区的城镇固定资产投资增长速度明显高于东部。一季度，东部地区城镇投资增长19.8，中部地区增长34.3，西部地区增长46.1. 各地区预期投资增长率和全国预期投资增长率的对比也显示，西部地区和中部是今年投资增长相对较快的地区，这种快速增长很大程度受益于政府投资的推动。国家发改委制定的今年全社会固定资产投资增长目标为20，国泰君安策略部的统计显示，全国有19个省份的投资增长目标等于或高于这一水平，这19个省份绝大多数属于西部和中部地区。 保增长政策：中西部受益大申银万国宏观分析师李慧勇认为，对于投资来说，把握保增长政策之下的区域差异，对于资本市场的区域板块把握也有重要意义。在保增长政策之下，东北、中部、西部等地区受益要比东部发达地区大得多。东北、中部、西部地区基础设施建设相对落后，投资的空间更大；同时，这些地区居民的边际消费倾向比较高，也决定了同样规模的投资，其拉动效应也比较大。另外，把更多的资金投向这些地区，也有助于缩小地区差距。 数据显示，西部地区的投资快跑的确与这些地方的“不差钱”有关，这些地方是4万亿项目投资的照顾重点。从第一批1000亿元国家投资资金的分配额度看，对待西部、中部地区的分配额度要明显大于东部发达地区。比如，四川、云南、贵州、安徽、陕西、江西、的分配的额度分别是62亿元、56亿元、48亿元、45亿元、40亿元、36亿元。而广东、浙江、福建、江苏分配的额度分别只有15亿元、16亿元、21亿元、30亿元。 天相投顾的策略报告表示，我国经济呈现明显的区域性特征，可以预见的是我国的区域经济结构在未来新一轮的经济增长周期中会发生很大的转变，应该对中西部的上市公司给予更充分的关注。由于投资者对于这些区域的公司的认识还相对陌生，存在获取超额收益的可能。建议关注中西部地区的基础性产业、资源、建材、工程机械等行业的投资机会。 据国泰君安的统计，自2004年后，中西部地区的固定资产投资增速和资本回报效率均持续稳定超过东部地区，表明区域振兴规划不但能够提升当地经济的发展水平，并将以较高的资本回报率，有效拉动相关产业和企业的增长。 基金追捧西部区域主题不仅仅是券商的研究报告推荐，基金公司也在西部区域主题上下足了功夫，现在正在募集的国泰区位优势基金就将投资重点放在了区域振兴规划和产业振兴规划上。 国泰基金表示，在产业振兴以及区域振兴政策的拉动下，相关区域拥有资源秉赋的优势企业将会优先受益。因此，国泰区位优势基金的股票资产投资将以区位经济发展优势为龙头，采取自下而上、三重过滤的精选个股策略，以充分把握区域经济快速增长中的投资机会。 据了解，在建仓期间，国泰区位优势将把握股市回调带来的投资机会，逐步建仓能够受益于政府投资拉动的基建板块、受益于区域经济振兴和产业区域转移的龙头企业，以及从历史估值水平来看仍然在底部区域的金融和交通运输板块。 国投瑞银基金也在二季度策略中将区域投资列为三大主题之一。国投瑞银目前关注三个区域主题，一是上海本地股，包含了世博和迪斯尼等多重利好；二是福建版块，包含了海峡西岸经济区主题；三是西部开发的核心地区———成渝版块。国投瑞银核心基金经理康晓云认为，一部分地区的经济增长指标已经先于全国经济呈现出回暖迹象。虽然沿海省份今年的GDP增长可能会在个位数，但广西、江西、安徽等中西部省份依然会有15左右的高增长。（刘振冬） |
