学习网讯据参与投标的银行交易员透露，中国铁道部昨日在银行间市场招标的3年期中期票据，中标利率达2.60。而这个结果显然远高出市场预期，而一批机构此前认为该票利率偏低而放弃认购，导致以往人气聚集的铁道债本次认购倍数不足1.1倍。

本次发行的中票为铁道部今年第二期中期票据，计划发行规模200亿元。公告显示，中标利率为2.60，这较本周一刚刚招标的国家电网公司3年期的中票票面2.35明显走高。

这一结果显然也让机构投资者大跌眼镜。一位大行交易员表示，招标结果显然远超出市场预期，机构基本以刚刚发行的国家电网中票做参考，由于该期招标结果2.35的票面利率实在太低，基本没什么吸引力。据说国家电网公司中票招标结果公布当天，就已经有机构以2.50的收益率在一级半市场叫卖了。

铁道债由于信用评级高，票面利率一向偏低，因此偏低的收益率致使部分机构没有参与本期中票的投标，认购倍数也就出现了少有的1.1倍，这样的认购情况不仅不及前一交易日首度打包招标发行的同期限地方债1.6倍认购，更创出今年以来新债招标的最低水平。

广发证券固定收益研究员何秀红表示，铁道中票招标结果确实超出市场意料之外，不过这和近期中票跟随金融债弱势调整脱不了关系。据她介绍，从3月底金融债引发的这波调整以来，3年期金融债收益率水平已经上升了30多个基点，而自上周末开始期限在5年以上的金融债已经有所持稳，但是5年期以下的调整仍尚未结束，市场投资者谨慎心态可能尚未消除，这对期限3年的中票一级市场发行也造成了一些影响。此外，昨日招标的铁道部中票利率在短短间隔2个交易日，就在周一招标的国家电网中票票面利率上走高了25个基点，和国家电网中票票面过低有一定的关系。毕竟目前同期限的金融债收益率都已经在2.20左右的水平，国家电网中票票面只有2.35，显然也有些过低。