新能源背景下的植物油市场展望

油价上涨、煤价上涨、电价也要上涨，当来自传统能源的挑战正日渐逼近我们的生活时，以植物资源为原料的生物能源正开始走进我们的视线。国际新能源的开发热潮推动相关商品的价格上涨，而具有新能源题材的植物油市场将具有广阔的发展前景。

　　2005年我国成品油消费量大约1.7亿吨，其中汽油的消费量近5000万吨，柴油的消费量近1.1亿吨，而且三分之一要靠进口石油来满足需求。在十一五规划中，国家明确提出可再生能源的发展目标，中国将与世界一起，大力推动生物燃料的发展。

　　一、生物燃料市场回顾与展望

　　（一）、生物燃料的种类：

　　一是由油籽制成，可与柴油混合的生物柴油；

　　二是由甜菜或谷物制成的，可与汽油混合的乙醇。

　　目前，主要用汽油驱动汽车的美国已将精力转向乙醇，并成为世界上继续巴西之后的第二大生产国。

　　为减少对进口能源的依赖并寻找减少温室气体排放，欧盟制定了生物柴油目标：到2005年使各成员国运输燃料中的生物燃料混合比例达到2%，到2010年达到5.75%。

　　（二）、生物柴油的起源：

　　生物柴油的构想早在100多年前就被人提出， 20世纪70年代全球陷入能源危机以后，生物柴油成为了热门课题。

　　近年来，欧盟和美国加大生物柴油的推广力度，南美和亚洲的一些国家也开始进入实用阶段。与乙醇汽油一起，生物柴油已经成为替代燃料中增长最快的产品。

　　（三）、生物柴油具有突出的优势：

　　（1） 具有优良的环保特性，使用生物柴油可减少90%的空气毒性。

　　（2） 具有耐低温和较好的润滑性能。

　　（3） 由于闪点高，安全性好，所以，生物柴油不属于危险品。

　　（4） 作为可再生能源，通过农业和生物科学家的努力，可供应量不会枯竭。

　　所以，生物柴油是一种真正的绿色柴油。

　　（四）、生物柴油的应用现状和远景分析：

　　1. 生物柴油在欧洲得到大力发展，全球90%的生物柴油产自欧洲。2005年欧盟生物柴油产量增长65%，达到350万吨以上，令该地区成为世界最大的绿色燃料生产国。欧洲生物柴油的产量已占到成品油市场的5%。目前在欧洲用于生产生物柴油的原料主要为菜籽油。

　　2．巴西石油公司开发出一种在柴油中加入10%植物油的新型混合燃料H-Bio，2007年将正式开始生产。

　　3.我国生物柴油的年能提升很快，据预测，到2010年，我国年生产生物燃油将达到600万吨左右，其中生物乙醇500万吨，生物柴油100万吨。

　　4．美国目前生物柴油的生产原料主要是豆油，2005年生物柴油产量达到25万吨，但美国拥有的生物柴油年产能已超过100万吨。

　　二、全球油籽市场分析

　　即将过去的2005/06年度，全球大豆产量增加了600万吨、葵花籽增加400万吨、油菜籽增加160万吨、而棉籽减少300多万吨。总体上看，全球油籽总量增加了1000万吨。

　　从过去五年的数据看，平均每年全球油籽产量增长的幅度是1500万吨，从这一角度上看，05/06年度全球油籽产量的增幅低于平均水平。

　　从过去五年的数据看，平均每年全球油籽压榨需求增长的幅度是1000万吨，如果这一增长速度保持下去的话，在下一年度，全球油籽的库存增长压力会减轻，对价格有提振作用。

　　【2006/07年度主要油籽的价格展望】：

　　2006/07年度，全球大豆播种面积将出现停滞，其中美国大豆播种面积增长4%（农业部预计6.6%），而南美和中国的播种面积预计将下降，将减少400万吨的产量。（南美5国大豆播种面积下降3.3%，约130万公顷，加上中国产量的下降100万吨），预计06/07年度全球大豆总产量将持平或略降。

　　2006年下半年全球大豆的供应依然充足（全球库存5500万吨）、短期的基本面是没有起色的，远期的基本面存在向好的可能，但下半年是否会有中级的反弹行情，要在8月份前后才有结论。

　　我们认为，6-8月间影响价格的主要因素还是天气，但强劲的植物油需求会对大豆价格产生一定影响，美国大豆价格在第三季度将呈现明显的拉锯战。

　　三、全球植物油市场分析

　　产量上看：2005/06年度，全球豆油将增加160万吨、棕榈油增加140万吨、葵花籽油增加100万吨、油菜籽油增加100万吨。总体上看，全球植物油总量将增加400万吨，达到1.15亿吨。

　　消费需求上看：2005/06年度，全球豆油将增加160万吨、棕榈油增加240万吨、葵花籽油增加80万吨、油菜籽油增加100万吨。总体上看，全球植物油消费总量将增加600万吨，接近1.15亿吨。

　　当前，植物油市场具有以下特点：

　　1．植物油/油籽价格相对其它商品而言，价格被低估。

　　2.印尼、马来西亚棕榈树成熟较快，2006年世界棕榈油产量将达到3560万吨（增长160-200万吨）。

　　3．过去，全球植物油产量和消费需求每年按400-450万吨的幅度增长，但2005年以来，需求面出现了新的增长点，2006年全球植物油的需求增幅达到600-700万吨/年，其中植物油在生物柴油领域的需求将长期保持快速增长。

　　全球近20%的菜油用于生产生物柴油，2006年以后，用于生产生物柴油的豆油和棕榈油将迅速增加，预计每年的实际增幅超过20%。在新需求的带动下，全球植物油消费的增长幅度将由2005年以前的每年400万吨提升到每年700-800万吨。毫无疑问， 2007年以后，只有挖油籽库存才能满足需求。

　　四、运用成本分析，寻找价格的机遇

　　【大豆、豆油市场分析】：

　　近三个月，进口大豆的平均成本在2580元/吨，国内四级豆油平均价格5080元/吨，国内豆粕的平均价格2150元/吨。国内压榨进口大豆亏损50-80元/吨。

　　2006年第三季度，进口大豆的平均成本在2600元/吨，国内豆粕的平均价格2200元/吨。如果要保持压榨不亏的话，国内四级豆油平均价格要达到5400元/吨；考虑价格的波动性，我们预计下半年国内四级豆油的现货价格波动区间在5100-5500元/吨，期货价格在5250-5550元/吨。

　　【菜籽、菜油市场分析】：

　　2006年第三季度，预计国内菜籽的平均到厂成本将不低于2300元/吨，国内四级菜油将不低于5100元/吨，国内菜粕的低点在1250元/吨附近。这是根据压榨利润平衡点进行的价格测算。

　　【棕榈油市场分析】：

　　马来西亚棕榈油期货市场和目前的大连豆油期货市场一样，是一个比较务实的市场。东南亚棕榈油的产量在过去五年中高速增长，预计今年的产量也将比预期的高。我们要把林吉特汇率扣除后，得出的走势图是才真正反映了马来西亚棕榈油的价格趋势，就是波段性上涨行情。